شاخصکل کانال ۴میلیون واحد را از دست داد
ارزش بورس، کمتر از ۱۰۰میلیارد دلار
مسعود مهدیان، کارشناس بازار سرمایه، مهمترین عامل بروز این فضای ملتهب را تشدید ریسکهای سیستماتیک و افزایش سایه تنشهای سیاسی و احتمال درگیریهای منطقهای دانست و گفت: در چنین شرایطی رفتار سرمایهگذاران کاملا قابل پیشبینی است؛ سرمایه از داراییهای پرریسک خارج و به سمت داراییهای امن حرکت میکند. به گفته او، بررسی آمارهای معاملاتی روزهای اخیر نشان میدهد برخلاف دورههای گذشته، بیشترین جذب نقدینگی نه در صندوقهای طلا یا درآمد ثابت، بلکه مستقیما در بازار طلای فیزیکی اتفاق افتاده است؛ موضوعی که شدت نگرانی فعالان بازار را بهخوبی نشان میدهد. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به رشد پرشتاب بورس تهران در ماههای اخیر، توضیح داد: رشد سریع قیمتها، انگیزه شناسایی سود را تقویت کرد و در کنار افزایش نااطمینانیها، موجی از هیجان فروش را به بازار تحمیل کرد؛ بهطوری که در روزهای گذشته ارزش صفهای فروش حتی به حدود ۳۰ هزار میلیارد تومان نیز رسید.
مهدیان در ادامه به وضعیت ارزش دلاری بازار اشاره کرد و افزود: با وجود رشد نرخ دلار، افت شدید شاخص در روزهای اخیر باعث شد ارزش بازار سهام دوباره به زیر ۱۰۰میلیارد دلار بازگردد؛ موضوعی که از منظر بنیادی اهمیت زیادی دارد. او کاهش نسبتهای ارزشی بازار را یکی از پیامدهای اصلاح اخیر دانست و تاکید کرد: نسبت P/S TTM بازار با اصلاح سریع حدود ۱۴ درصدی به محدوده 1.6 واحد رسیده است. علاوه بر این، انتشار گزارشهای ۹ ماهه شرکتها، بهویژه در برخی صنایع بزرگ، نقش مهمی در تعدیل این نسبتها داشته است.
به گفته این کارشناس، در صنعت پالایشی نیز پس از ارائه گزارشهای ۹ ماهه و همزمان با اصلاح قیمتی اخیر، نسبت P/E TTM این گروه با افت 2.4واحدی به حدود 4.9 واحد کاهش یافته و سایر صنایع نیز شرایط مشابهی را تجربه کردهاند؛ موضوعی که بار دیگر بحث ارزندگی بازار سرمایه را پررنگ میکند. مهدیان با مقایسه بورس و بازارهای موازی تصریح کرد: بازار سرمایه همچنان نسبت به سایر بازارها با جاماندگی محسوسی مواجه است، اما تا زمانی که ریسکهای سیستماتیک و تنشهای سیاسی پابرجاست، نمیتوان چشمانداز مثبتی برای بورس تهران متصور بود.
او در پایان با اشاره به وضعیت تکنیکال شاخص کل گفت: شاخص در محدوده حمایتی ۴میلیون واحدی قرار دارد و در صورت تداوم حمایتهای بازارساز و سیاستگذار، میتوان این سطح را بهعنوان نقطه توقف ریزشها و آغاز تعادل بازار در نظر گرفت. با فروکش کردن ریسکهای سیاسی، بازار سرمایه این ظرفیت را دارد که در مدتزمانی کوتاه وارد یک روند صعودی جدید شود.
احتمال بازگشت به کانال ۴میلیون واحدی وجود دارد ؟
امیرحسین نصر، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به شرایط معاملات این هفته گفت: بورس تهران در آخرین روز معاملاتی هفته نیز نتوانست از فشار ریسکهای سیاسی و فضای منفی حاکم بر بازار عبور کند و چهارمین روز متوالی افت شاخصها را ثبت کرد. معاملات چهارشنبه در حالی به پایان رسید که شاخص کل با افت حدود ۳۱ هزار واحدی، پایینتر از سطح ۴میلیون واحد بسته شد و شاخص هموزن نیز با کاهش 1.3درصدی در محدوده یک میلیون واحد قرار گرفت.
این کارشناس افزود: هرچند ارزش معاملات با احتساب سهام و صندوقهای سهامی به حوالی ۲۳ هزار میلیارد تومان رسید، اما این افزایش بیشتر نشانه تخلیه هیجانات کوتاهمدت و جمعآوری بخشی از صفهای فروش بوده و نشانه بازگشت اعتماد پایدار به بازار نیست. ریسکهای سیاسی و تلاطمهای اجتماعی و منطقهای باعث شده سرمایهگذاران در کوتاهمدت رویکردی کاملا محتاطانه اتخاذ کنند و این موضوع به خروج تودهوار نقدینگی از بازار سهام منجر شده است.
به گفته او، این رفتار در حالی رخ داده که نرخ دلار در بازار آزاد به محدوده ۱۶۰ هزار تومان نزدیک شده و در صورت تثبیت یا حتی اصلاح منطقی از این سطوح، میتواند نشانهای از ارزندگی دوچندان بازار سهام باشد.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به افت ارزش دلاری بازار افزود: ارزش دلاری بورس تهران امروز به حوالی ۸۵میلیارد دلار رسید که با وجود افزایش عرضههای اولیه پس از سال ۱۳۹۹، بار دیگر بازار را به یکی از کمترین سطوح تاریخی خود نزدیک کرده است.
نصر معتقد است افتهای اخیر بیش از آنکه ریشه بنیادی داشته باشد، ناشی از هیجانات سیاسی روزهای گذشته بوده و ارزش معاملات دیروز نیز نشانهای از تخلیه موقت این هیجانات است. او توضیح داد: با توجه به اصلاح شدید قیمت سهام در طول این هفته و رسیدن بسیاری از نمادها به سطوح قیمتی مناسب، در صورت عدم بروز ریسکهای سیاسی جدید در روزهای پایانی هفته، میتوان انتظار بازاری متعادلتر و حتی سبز در ابتدای هفته آینده را داشت. با این حال، او بازگشت سریع شاخص به سطوح قیمتی هفته قبل را در کوتاهمدت چندان محتمل نمیداند و تاکید میکند: شدت ریزشهای اخیر و ماندگاری ریسکهای سیستماتیک، اجازه جهش سریع بازار را نمیدهد. این کارشناس بازار سرمایه با مقایسه بورس و بازارهای موازی گفت: درحالیکه طلا و دلار در این هفته بازدهیهایی در حدود ۲۰ درصد ثبت کردند، شاخص کل بورس حدود ۱۰درصد افت را تجربه کرده است. همین موضوع نشاندهنده عقبماندگی قابلتوجه بازار سهام است و در صورت کاهش تنشها، میتوان به جبران این جاماندگی در افق چندماهه امیدوار بود.
او درباره رفتار سرمایهگذاران در بازار طلا گفت: تجربه جنگ ۱۲ روزه و تعطیلی بازارها در آن مقطع باعث شده در شرایط فعلی، سرمایهگذاران طلای فیزیکی را به صندوقهای طلا ترجیح دهند. نگرانی از طولانی شدن تنشهای سیاسی، اقبال به داراییهای فیزیکی را افزایش داده و همین موضوع به شکلگیری حباب منفی بیشتر در صندوقهای طلا منجر شده است.نصر در خصوص کانال ۴میلیون واحدی نیز تصریح کرد: هنوز نمیتوان بهطور قطعی گفت محدوده حمایتی ۴میلیون واحد از دست رفته است. با توجه به نفوذ محدود شاخص به زیر این سطح، در صورت نبود ریسکهای سیستماتیک جدید، احتمال بازگشت شاخص به بالای این محدوده در معاملات روز شنبه وجود دارد.
